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테슬라(NASDAQ:TSLA)는 전기차 기업으로 가장 잘 알려져 있지만 완전자율주행(FSD), 로보택시, 그리고 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스’에 대한 관심이 다시 높아지면서 이러한 인식은 변하고 있다.

한 애널리스트는 ‘부분의 합(sum-of-the-parts)’을 근거로, 오늘 테슬라 주식을 매수하면 옵티머스에 대한 투자 기회를 “무료로” 얻을 수 있다고 보고 있다.

테슬라 애널리스트의 분석

파이퍼 샌들러(Piper Sandler)의 애널리스트 알렉산더 포터(Alexander Potter)는 테슬라 주식에 대해 ‘비중확대(Overweight)’ 등급을 유지하며 목표주가를 500달러로 제시했다.

새로운 투자자 노트에서 포터는 테슬라 사업의 다양한 측면별 가치를 분석했다. “테슬라는 자동차 회사가 아니다”라고 선언한 포터는 테슬라의 비전기차(non-EV) 사업의 미래 가치를 강조했다.

이 보고서에는 17개 제품 라인에 대한 매출 및 이익 추정치가 포함되어 있다. 이 17개 제품을 합치면 테슬라 주당 가치 약 400달러를 차지한다.

“중요한 점은, 이 분석에서 테슬라의 차세대 휴머노이드 로봇인 옵티머스가 제외되었다는 것이다. 다시 말해, 주당 400달러라면 투자자들은 옵티머스를 ‘무료’로 얻을 수 있다고 본다”고 말했다.

포터의 모델은 보험 사업에 대한 재무 전망을 제시하고, 파이퍼 샌들러의 최근 상세 보고서에서는 고려되지 않았던 항목인 로봇택시 사업을 FSD와 분리하여 분석한다.

이 애널리스트는 FSD 가입자 수와 로봇택시 지표가 향후 개선세를 보여주고 테슬라 주당 최소 400달러의 가치를 입증하는 데 중요할 것이라고 말했다.

“옵티머스와 서비스형 추론(Inference-as-a-Service)는 테슬라의 다른 사업들을 모두 합친 것보다 더 큰 가치를 지닐 것으로 예상되는, 투자 논리를 정의하는 핵심 제품들이다. 하지만 노동 시장을 근본적으로 재편하고 전 세계 GDP를 바꿀 잠재력을 지닌 제품들의 가치를 어디서부터 예측해야 할까?”

포터는 향후 보고서에서 옵티머스에 가치를 부여할 수도 있겠지만, 현재로서는 투자자들이 테슬라의 다른 사업 부문들의 가치를 바탕으로 이 휴머노이드 로봇 사업 부문을 사실상 ‘무료’로 얻고 있다고 말했다.

옵티머스의 미래 가치 평가

옵티머스를 ‘무료’로 얻는 것은 테슬라 투자자들에게 엄청난 가치가 될 수 있으며, 특히 이 사업부가 테슬라 CEO 일론 머스크가 예상하는 만큼의 가치를 갖게 된다면 더욱 그러할 것이다.

머스크는 FSD와 옵티머스가 테슬라가 ‘마스터 플랜 파트 4’를 달성하는 데 있어 “가장 큰 요인”이라고 말한 바 있다.

이전에 머스크는 “테슬라 가치의 80%는 옵티머스가 차지할 것”이라고 게시한 바 있으며 “자율주행과 옵티머스를 잘 실행해낸다면 그 말이 아마 맞을 것”이라고 강조했다.

2024년 6월, 머스크는 또한 옵티머스가 테슬라가 시가총액 25조 달러를 달성하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했다.

머스크는 테슬라의 미래를 위해 옵티머스에 엄청난 중요성을 부여해 왔다. 테슬라 CEO는 이전에 옵티머스가 “시간이 지남에 따라 차량 사업보다 더 중요해질 잠재력을 가지고 있다”고 말했으며, 별도로 테슬라의 미래 가치 중 약 80%가 이 로봇 프로그램에서 나올 것이라고 언급한 바 있다.

머스크는 테슬라의 미래 가치가 20조 달러를 넘어설 수 있다고 믿으며, 이는 옵티머스가 회사에 있어 수조 달러 규모의 투자라는 것을 의미한다.

또한 머스크는 한때 “옵티머스는 놀라운 외과의사가 될 것”이라고 말하며 잠재적인 의료 능력을 암시하기도 했다. 그리고 옵티머스가 미래에 수행할 수 있는 작업으로 요리나 잔디 깎기 같은 가사일을 꼽았으며, 부모가 자녀를 돌보는 것을 돕거나 노인을 돌보는 일도 포함시켰다.

머스크는 이전에 “우리는 옵티머스를 통해 정말 엄청난 무언가의 문턱에 서 있다. 이는 역사상 가장 위대한 제품이 될 가능성이 높거나 그럴 잠재력을 지녔다고 생각한다”고 말하며, 옵티머스가 전원을 연결한 상태에서 기술적으로 하루 24시간 가동될 수 있어 사람의 5배에 달하는 생산성을 갖췄다고 주장했다.

테슬라는 2027년에 옵티머스의 제3자 판매 및 대량 생산을 시작할 것으로 예상된다.

테슬라 투자자들에게 있어 옵티머스에 대한 투자는 미래를 위한 큰 도박이 될 수 있으며, 포터의 ‘부분 합산 평가법(sum-of-the-parts)’에 따르면 가치 있는 투자일 수 있다.

테슬라 주가 움직임

화요일(12일) 테슬라 주가는 2.60% 하락한 433.45달러에 마감했다. 주가는 2026년 들어 현재까지 1.05% 하락했다.

이미지 출처: Shutterstock

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테슬라 휴머노이드 옵티머스. 사진=테슬라 SNS

[비즈월드] 미국 증권가에서 테슬라의 휴머노이드 로봇 사업 ‘옵티머스(Optimus)’가 향후 기업가치를 크게 끌어올릴 핵심 성장 동력이 될 수 있다는 분석이 잇따르고 있다.

일부 투자기관들은 현재 테슬라 주가가 전기차와 에너지 사업, 로보택시 기대감 정도만 반영하고 있을 뿐, 휴머노이드 로봇 사업의 잠재력은 충분히 평가받지 못하고 있다고 진단했다.

테슬라 소식을 전하는 테슬라 라티의 최근 해외 투자 분석에 따르면 월가에서는 옵티머스가 장기적으로 테슬라의 사업 구조 자체를 변화시킬 가능성에 주목하고 있다.

현재 시장은 테슬라를 전기차 제조업체 중심으로 평가하고 있지만, 향후에는 인공지능(AI)과 피지컬 AI 기반 로봇 플랫폼 기업으로 재평가될 수 있다는 전망이 나온다.

옵티머스는 인간과 유사한 형태로 설계된 휴머노이드 로봇으로, 반복 작업과 물류 운반, 생산 공정 자동화 등을 수행하도록 개발되고 있다.

테슬라는 우선 자사 공장 생산라인에 옵티머스를 투입해 제조 효율성을 높인 뒤, 이후 물류·서비스·가정용 시장으로 확대한다는 전략을 추진 중인 것으로 알려졌다.

시장에서는 특히 테슬라가 보유한 AI 학습 데이터와 자율주행 기술이 옵티머스 개발에 강력한 경쟁력이 될 것으로 보고 있다.

차량 자율주행 시스템 개발 과정에서 축적된 비전 인식과 실시간 판단 기술을 로봇에 적용할 경우, 기존 산업용 로봇보다 훨씬 복잡한 작업 수행이 가능해질 수 있다는 분석이다.

일론 머스크는 과거 여러 차례 “장기적으로 옵티머스 사업 규모가 자동차 사업을 넘어설 수 있다”고 언급한 바 있다.

실제로 일부 투자기관은 향후 휴머노이드 로봇 시장이 수조 달러 규모로 성장할 가능성이 있다고 전망하고 있으며, 테슬라가 이 시장의 핵심 기업 중 하나가 될 수 있다고 평가했다.

다만 현실적인 과제도 적지 않다.

휴머노이드 로봇은 인간 수준의 움직임과 판단 능력을 구현해야 하기 때문에 고난도 AI 기술과 센서, 배터리 효율, 안전성 검증 등이 동시에 요구된다.

특히 대량생산 체계 구축과 가격 경쟁력 확보 여부가 상용화 성공을 좌우할 핵심 변수로 꼽힌다.

전문가들은 테슬라가 자동차 기업에서 AI·로봇 중심 기업으로 전략 축을 이동하고 있다는 점에도 주목하고 있다.

최근 테슬라는 전기차 판매 성장 둔화 우려 속에서도 AI 데이터센터, 로보택시, 옵티머스 개발 등에 대한 투자를 지속 확대하고 있다.

이는 단순 제조업체가 아닌 미래 기술 플랫폼 기업으로 변신하려는 시도라는 평가가 나온다.

월가에서는 옵티머스 사업이 아직 초기 단계인 만큼 단기 실적에 미치는 영향은 제한적일 수 있지만, 장기적으로는 테슬라 기업가치 산정 방식 자체를 바꿀 가능성이 있다고 보고 있다.

향후 시제품 공개와 생산 계획, 실제 산업 현장 적용 여부에 따라 시장 평가도 크게 달라질 것으로 전망된다.

[비즈월드=김현태 기자 / 6vndfb@hanmail.net]

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