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역사상 가장 큰 주식시장 데뷔 중 하나가 6주 앞으로 다가왔으며, 암호화폐는 그와 동일한 유동성 풀에 자리하고 있어 관심을 끌 것으로 보입니다.

SpaceX는 이달 초 SEC에 기밀 S-1 서류를 제출했으며, 750억 달러의 자본 조달을 목표로 하고 있습니다 1.75조 달러 평가 가치.

만약 이 가격이 예상되는 6월 상장 시점에 근접한다면, 이번 공모 규모는 2019년 사우디 아람코의 290억 달러 기록을 2.5배 이상 초과하여 사상 최대의 주식시장 데뷔가 될 것이다. 폴리마켓 트레이더들은 6월 상장 확률을 65%, 첫날 종가 기준 시가총액이 2조 달러를 초과할 확률을 53%로 평가하고 있다.

스페이스X만이 아닙니다. ChatGPT 제작사인 오픈AI는 약 1조 달러의 평가액으로 4분기 상장을 목표로 하고 있습니다. 앤트로픽은 10월 상장을 계획 중이며 600억 달러 이상의 자금을 조달할 것으로 알려졌습니다.

만약 이 세 기업이 모두 예정대로 공개 시장에 상장한다면, 6월부터 연말까지 2,400억 달러 이상을 조달할 것으로 전망되며, 이는 PitchBook이 추산한 2000년 이후 미국 벤처 지원 IPO 전체를 합친 금액을 초과하는 수치입니다.

""SpaceX IPO 이후, 주식 시장이 매우 약세로 전환될 것이라고 생각합니다. 그것이 바로 솔라나가 $300에 도달한 순간과 같습니다,"라고 암호화폐 AI 프로젝트 포스트 피앗(Post Fiat)의 창립자 알렉스 굿(Alex Good)이 최근 에서 말했습니다.카운터파티 TV 인터뷰.

지금 우리는 최대 매수 호가 순간에 있습니다. 모든 투자 은행들이 모든 AI 주식을 상향 조정할 것입니다. 이들은 IPO로부터 막대한 수수료를 얻을 것이기 때문입니다.

Good의 프레이밍은 3대 최대 상장이 6개월 내에 집중될 수 있는 기계적 구도를 포착하며, 이는 거래를 주도하는 은행들의 협조적 매도 낙관론에 앞서지고 이후 회전을 동반하는 상황을 나타냅니다.

MSCI는 기관 포트폴리오가 추적하는 주요 주가지수를 다수 구축하는 회사입니다, 2월에 시나리오를 모델링했습니다 2026년에 대형주 IPO가 수십억 달러 규모의 지수 기반 자금 흐름을 촉발할 수 있으며, 전 세계 벤치마크 전반에 걸친 섹터 로테이션 효과와 신규 종목 외 자산 전반에 걸친 유동성 압축을 초래할 수 있다고 지적했습니다.

암호화폐는 기술 및 인공지능 주식을 자금 조달하는 동일한 위험자산 유동성 풀 내에 위치해 있습니다.

비트코인, 이더리움 및 기타 주요 암호화폐들은 지난 두 사이클 동안 나스닥 및 S&P 500과의 상관관계가 점차 강화된 채 거래되어 왔습니다. 투기성 자본이 주식 시장에서 IPO 할당으로 이동할 때, 그 중 일부는 본래 고베타 자산, 즉 암호화폐를 포함한 자산들의 가격을 끌어올리는 자본이기도 합니다.

역사적 유사점은 다소 우려되는 지점입니다. 코인베이스는 지난 비트코인 사이클의 정점인 2021년 4월 14일에 상장했습니다. 비트코인은 같은 날 약 64,800달러의 사상 최고치를 기록했으며 시작했습니다6주 이내에 50% 하락.

코인베이스의 IPO를 암호화폐가 주류로 진입하는 신호로 해석한 트레이더들은 이후 6개월 동안 주류 자본이 이탈하는 모습을 지켜보았다. 교훈은 기관의 이정표가 시작점보다는 종종 정점의 신호가 된다는 점이다. 이는 이정표를 쫓는 자본이 이전에 자산을 지지하던 동일한 자본이기 때문이다.

SpaceX는 암호화폐 회사는 아니지만, 상장과 관련된 두 가지 특징이 암호화폐 자금 흐름과 직접적으로 연결되어 있습니다. 첫째, 30% 리테일 배정 비율은 약 750억 달러 규모의 공모 중 220억 달러에 해당하며, 이는 이 정도 규모의 거래에서 일반적인 리테일 비율의 세 배에 해당합니다.

SpaceX에 대한 이러한 개인 투자 할당은 밈코인, 알트코인 또는 비트코인 자체에 대한 입찰 자금이 아닙니다.

둘째, 스페이스X 자체가 8,285 BTC를 보유하고 있습니다 약 6억 달러 상당 2024년 말부터 시행된 새로운 공정가치 회계 기준에 따라 중요한 비트코인 보유 현황을 공개한 기업의 첫 상장 사례로, 코인베이스 프라임 수탁에 보관 중인 IPO입니다.

앞으로 검증 가능한 신호는 5월과 6월 로드쇼 기간 동안 암호화폐가 견고하게 유지되는지, 아니면 SpaceX 구독을 위한 자금 확보를 위해 할당자들이 자산을 조정하며 하락세로 전환되는지 여부입니다.

그러나 로드쇼 기간 내내 비트코인 랠리가 지속된다는 것은 현물 ETF에 대한 수요가 암호화폐와 광범위한 위험 선호 흐름을 분리시켰음을 시사합니다.

코인베이스의 2021년 4월 최고점은 단일 일자에 1개 기업과 860억 달러의 시가총액이 흡수된 사건이었습니다. 스페이스X의 750억 달러 가치는 확대된 코인베이스가 아닙니다. 이는 완전히 다른 유형의 사건이며, 시장은 지난 사건으로부터 5년간 배워온 상황에서 평가된 것입니다.

암호화폐가 이 교훈을 이미 숙지했는지 아니면 다시 배우게 될지는 대략 6주 후부터 시작되는 시장 흐름에서 확인할 수 있을 것입니다.

'스타베이스'서 발사되는 스페이스X [사진 연합뉴스]

서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에 나스닥 지수가 표시되고 있다. [사진 연합뉴스]

[이코노미스트 송현주 기자] 스페이스X 상장 기대감이 국내 증시 전반으로 빠르게 확산되고 있다. SpaceX를 축으로 개인 투자자 자금이 우주항공 테마로 단기간 집중 유입되며 일부 종목과 ETF에서 과열 조짐이 동시에 나타나는 모습이다. 시장에서는 “과거 테마 장세의 전형적인 초기 과열 패턴과 유사하다”는 경고가 나온다.금융투자업계에 따르면 최근 상장된 우주항공 ETF의 순자산은 상장 초기 약 100억~200억원 수준에서 출발해 불과 1주일 내 1000억원 안팎으로 급증한 것으로 나타났다. 상장 이후 5거래일 기준 개인 투자자 순매수 규모는 수백억원에 달하며, 일부 상품은 설정 이후 누적 자금 유입이 800억원을 웃도는 것으로 집계됐다. 같은 기간 수익률 역시 10% 안팎의 단기 급등세를 기록했다.문제는 이 같은 자금 유입 속도가 기초 자산의 실적 개선 속도를 크게 앞지르고 있다는 점이다. 실제 ETF 내 편입 종목 상당수는 아직 매출 기반이 안정적으로 자리 잡지 않았거나, 장기 수주잔고가 충분히 확보되지 않은 초기 단계 기업들로 구성돼 있다. 시장에서는 “유동성에 의해 가격이 먼저 형성되고 이후 펀더멘털이 따라오는 구조가 반복되고 있다”는 지적이 나온다.개별 종목에서도 유사한 흐름이 포착된다. 일부 우주 부품·위성 관련 기업들은 스페이스X와의 직접적인 사업 연관성이 제한적임에도 불구하고 ‘간접 수혜주’로 묶이며 주가가 단기간 급등했다. 특히 특정 기업의 경우 연간 매출 규모 대비 시가총액이 급격히 확대되면서 밸류에이션 부담이 빠르게 높아졌다는 분석이 나온다. 과거 2차전지 소재주나 AI 관련주가 ‘스토리 확장’ 과정에서 동반 급등했던 흐름과 유사한 구간이라는 평가다.자금 유입 구조 역시 과거와 다른 위험 요인으로 지목된다. 이번 장세는 개별 종목이 아닌 ETF를 중심으로 자금이 들어오면서 상승이 더 빠르게 확산되고 있다. ETF는 한 번 자금이 유입되면 구성 종목 전체를 동시에 끌어올리는 특성이 있어 상승 국면에서는 시장을 단기간 확대시키는 역할을 한다. 반대로 자금이 이탈할 경우, 실적과 무관하게 동반 하락이 나타날 가능성이 크다. 실제 과거 테마형 ETF 시장에서도 자금 유입이 꺾이는 순간 변동성이 급격히 확대된 사례가 반복된 바 있다.개별 종목에서도 밸류에이션 괴리가 빠르게 확대되는 모습이다. 일부 우주 부품·위성 관련 기업들은 스페이스X와의 직접적인 사업 연관성이 크지 않음에도 ‘간접 수혜주’로 분류되며 단기간 급등했다. 특히 일부 기업은 연간 매출 대비 시가총액이 급격히 확대되며 실적 대비 주가 부담이 빠르게 높아진 상태다. 이는 산업 성장 기대가 기업 펀더멘털을 앞지르는 ‘스토리 프리미엄 과잉’ 구간으로, 과거 2차전지 소재주나 AI 테마주 급등 국면에서 나타났던 전형적인 패턴과 유사하다는 분석이다.업계 안팎에선 현재 구간을 ‘테마 형성 초기’가 아닌 ‘과열 초입’으로 보고 있다. 스페이스X라는 상징성이 강한 이벤트가 투자 심리를 자극하고 있지만, 이를 근거로 산업 전반을 동일하게 평가하는 것은 무리라는 지적이다. 특히 우주항공 산업은 진입장벽이 높고 투자 회수 기간이 길기 때문에, 단기적인 주가 흐름과 실제 산업 성장 사이의 괴리가 크게 발생할 수 있다는 분석이다.투자 전략 역시 전환이 필요한 시점이라는 평가다. 단순히 ‘우주’라는 키워드만으로 접근하기보다 실제로 매출이 발생하고 있는지, 장기 수주잔고가 확보돼 있는지, 기술 상용화 단계에 진입했는지 등을 기준으로 기업을 선별해야 한다는 조언이 나온다. 위성 통신, 발사체 부품, 지상 인프라 등 구체적인 사업 영역에서 경쟁력을 갖춘 기업과 그렇지 않은 기업 간 격차가 향후 본격적으로 벌어질 가능성이 높기 때문이다.또 일각에서는 스페이스X IPO 자체보다 그 이후 흐름에 더 주목해야 한다는 시각도 제기된다. IPO 기대감이 정점에 도달할 경우 단기적으로는 ‘재료 소멸’ 국면이 나타날 수 있고, 반대로 상장 일정 지연이나 밸류에이션 논란이 불거질 경우 현재 형성된 프리미엄이 빠르게 조정될 가능성도 있다. 과거 대형 IPO 기대감이 반영된 테마들이 상장 이후 변동성 확대 구간으로 전환된 사례를 감안하면, 지금은 추격 매수보다 리스크 관리가 우선이라는 판단이다.업계 한 관계자는 “현재 우주항공 테마는 산업 성장 기대보다 투자 심리가 더 빠르게 반영된 구간”이라며 “결국 시장은 스토리가 아니라 실적으로 수렴하게 돼 있다”고 말했다.

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목요일에 제출된 규제 당국에 대한 서류에 따르면, 일론 머스크의 스페이스X는 적대적 인수자나 행동주의 투자자가 회사에 변화를 강요하기 어렵게 만들기 위해 텍사스 주법을 활용할 계획이라고 합니다.

여기에는 공개 매수를 통한 경영권 인수, 위임장 대결 개시, 또는 현 임원 및 이사들을 축출하려는 시도가 포함됩니다. 역사상 최대 규모의 IPO를 앞둔 SpaceX는 누구도 함부로 경영권을 장악할 수 없다는 점을 분명히 하고 있습니다.

이번 서류 제출은 스페이스X가 본격적인 월가 시장의 관심이 집중되기 전에 자금력을 확보하려는 의도를 보여줍니다. 스페이스X는 공개(IPO) 약 1조 7500억 달러의 기업 가치를 평가받을 것으로 예상하고 있습니다.

만약 그렇게 된다면, SpaceX는 우주 탐사를 순전히 투기적인 영역에서 벗어나 주류 시장으로 더욱 깊숙이 끌어들일 것입니다. 이는 중요한데, 기업이 상장되면 일반적으로 압력이 더 커지고, 더 빠르게 확산되며, 훨씬 더 성가시게 느껴지기 때문입니다.

SpaceX는 미국 시장 전반에서 활동가들의 압력이 거세짐에 따라 법적 장벽을 구축하고 있습니다

스페이스X는 제출 서류에서 텍사스 주법의 일부 조항과 자사 정관 및 내규가 "공개 매수, 위임장 대결 또는 기타 방식을 통한 당사 인수, 또는 현 임원 및 이사 해임"과 같은 다양한 유형의 기업 공격을 더욱 어렵게 만들 수 있다고 밝혔습니다.

또한 텍사스주의 적대적 인수 금지법은 "강압적인 인수 시도와 부적절한 인수 제안을 억제할 것으로 예상된다"고 밝혔다. 이어 스페이스X 인수를 시도하는 기업은 "먼저 우리와 협상해야 한다"고 덧붙였다

이러한 표현은 행동주의 투자자들이 여전히 활발하게 활동하는 시점에 나왔습니다. 바클레이즈 데이터에 따르면 2026년 1분기에 행동주의 투자자들이 미국 기업을 대상으로 41건의 캠페인을 벌였는데, 이는 전년 대비 3% 증가한 수치입니다. 이들이 가장 많이 표적으로 삼은 분야는 기술 및 산업재였습니다.

SpaceX는 달 탐사 계획과 IPO에 대한 기대감이 고조되는 가운데 xAI 탐사선을 공개했습니다

같은 투자설명서에는 투자자들에게 중요한 또 다른 문제도 언급되어 있는데, 이는 xAI가 성적으로 학대적인 이미지를 제작하고 유포한 것과 관련된 여러 조사로 인해 회사가 일부 시장에 진출하지 못할 수도 있다는 점입니다.

위험성 분석 부분에서 해당 서류는 전 세계 기관들이 광고, 소비자 보호, 유해 콘텐츠 배포와 같은 분야에서 소셜 미디어 또는 인공지능 사용과 관련하여 "적극적으로 조사 및 문의를 진행하고 있다"고 밝혔습니다.

해당 서류에는 SpaceX가 "자사의 AI 제품이 아동을 성적으로 대상화한 노골적인 이미지나 콘텐츠를 제작하는 데 사용되었다는 의혹"에 직면해 있다고 명시되어 있습니다. 또한 이러한 조사로 인해 회사가 소송, 법적 책임, 그리고 "과거에 발생했던 것처럼 특정 시장 진출 자격 박탈"을 포함한 정부 조치에 노출될 수 있다고 밝혔습니다

미국 증권법에 따라 기업은 이러한 위험 요소를 투자설명서에 명시해야 합니다. 이는 모든 나쁜 결과가 반드시 발생한다는 의미는 아닙니다. 투자자들이 투자하기 전에 발생할 수 있는 문제에 대해 경고를 받는다는 뜻입니다.

싱가포르에서 열린 CNBC의 CONVERGE LIVE 행사에서 Voyager 테크놀로지스 CEO 딜런 테일러는 이라고 말했다 . 그는 그 기지가 생명 유지 장치를 갖춘 팽창식 거주 시설이 될 가능성이 높다고 덧붙였다.

딜런은 또한 2032년이나 2033년쯤에는 뉴욕주 북부 같은 곳에 사는 사람들이 하늘을 올려다보고 달의 불빛을 볼 수 있을 것이라고 말했습니다. 왜냐하면 그곳에 사람들이 살고 일하게 될 것이기 때문입니다.

같은 패널 토론에서 미국 상업우주연맹(Commercial Space Federation)dent 데이브 카보사는 미국이 상업 우주 분야에서 "단연코" 세계 선두주자라고 말했습니다. 도이치뱅크는 2월 보고서에서 달 경제가 호황에 가까워지고 있다고 언급했습니다.

한편, 스페이스X는 기업공개(IPO)를 앞두고 이번 주 애널리스트들과 미팅을 진행했습니다. 일론 머스크는 지난 2월 소셜 미디어 게시물에서 스페이스X가 "달에 자립형 도시를 건설하는 것"에 집중하고 있으며, 10년 안에 이를 실현할 수 있다고 밝혔습니다.

그 결과 SpaceX는 두 가지를 동시에 해내야 합니다. 즉, 대규모 시장 데뷔를 통해 대중을 설득하는 동시에, 투자자들이 몰려들기 전에 시장 통제권을 확보하는 것입니다.

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