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(서울=연합인포맥스) 이수용 기자 = 올해 1분기 주요 금융지주 계열 보험사들이 금리 상승에 따라 당기순익이 줄었음에도 부채 평가액도 줄어 자본 여력은 늘어난 것으로 나타났다.

27일 보험업권에 따르면 KB금융그룹 계열 보험사인 KB손해보험은 1분기 당기순이익 2천7억원으로 전년 동기보다 36% 줄어든 실적을 거뒀다.

KB라이프 또한 1분기 798억원의 순이익을 기록하며 전년보다 8.2% 줄어든 수준을 보였다.

신한금융그룹 계열사인 신한라이프는 1천31억원의 순이익으로 전년보다 37.6% 감소했고, 우리금융그룹의 동양생명은 전년 대비 45.7% 감소한 250억원의 순이익을 기록했다.

이번 분기 보험사들은 금리 상승의 영향으로 투자 손익이 줄면서 수익을 방어하지 못했다.

동양생명의 경우 보험손익은 220억원으로 전년 대비 450% 급증했으나, 투자손익이 90억원으로 83.6% 급감했다.

신한라이프는 보험서비스손익 1천571억원으로 15% 감소했으나, 보험금융손익은 51억원으로 91% 줄었다.

KB라이프도 보험손익 662억원으로 14.4% 줄었고, 투자영업손익은 227억원으로 472.% 줄었다.

손해보험사인 KB손보의 경우 투자손익이 1천281억원으로 22.7% 감소했으나, 자동차보험이 249억원 적자로 돌아서면서 보험손익도 30.5% 줄어들었다.

1분기 시장금리 상승에 따라 유가증권 평가이익이 대폭 감소하면서 실적 부담을 안겼다.

다만, 시장금리 상승으로 부채의 시가 평가액도 줄어들면서 지급여력(킥스·K-ICS) 비율은 개선세를 보였다.

동양생명의 킥스 비율은 185.8%로 전년 동기보다 58.6%포인트(p) 상승했다. 작년 중 후순위채 발행과 함께 시장금리 상승 영향을 본 셈이다. 직전 분기와 비교해도 6%p 올랐다.

KB라이프 또한 킥스 277.8%로 전년 동기보다 43.7%p 올랐고, 직전 분기 대비 5.6%p 상승하기도 했다.

KB손보의 킥스는 188%로 직전분기보다 3.5%p 하락했으나 전년 동기보다는 5.8%p 올랐고, 신한라이프는 킥스 200.6%로 작년 1분기 대비 1%p 올랐으나, 전 분기보다는 5.4%p 감소했다.

내년부터 기본자본 킥스 제도 및 듀레이션 규제가 도입될 예정인 만큼 올해 금리 상승은 자산부채관리(ALM)를 강화해 자본 적정성을 높여야 하는 보험사들에 유리한 상황이기도 하다.

한 보험업권 관계자는 "시장 금리가 올라서 킥스는 선방할 수 있겠지만 실적 전체적으로는 좋지 않을 수 있다"며 "올해는 연간 순이익이 작년보다 감소한다는 전망이 많다"고 말했다.

sylee3@yna.co.kr

▲오는 28~29일(현지시간) 미국 연방준비제도(연준) 공개시장위원회(FOMC) 회의 개최. 3회 연속 금리 동결(3.50~3.75%) 전망 우세한 가운데 제롬 파월 연준 의장 발언에 관심.

▲29~30일 유럽중앙은행(ECB) 금리 결정. 7회 연속 연 2.00% 금리 동결 전망.

▲영국은행(BOE)도 30일 정책금리(3.75%)를 3회 연속 동결할 전망.

(사진=이미지투데이)

▲일본은행(BOJ)은 27~28일 3회 연속 금리동결(0.75%)속 분기 전망 발표. 1월 전망치는 올해 1.0% 경제성장률, 소비자물가지수 1.9% 관측.

▲30일 미국 1분기 국내총생산(GDP) 발표. 2025년 3분기 전기 대비 4.4%(연율)에서 4분기 0.5%로 급락후 1%로 반등 예상. 3월 PCE 가격지수는 2.8%에서 3.5%, 근원지수는 3.0%에서 3.2%로 상승 전망.

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▲28일 미국 4월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 전월 91.8에서 재차 반락할 전망.

▲5.1일 미국 4월 ISM 제조업 PMI는 3월 52.7에 이어 2개월 연속 상승할 가능성 제기.

◆ 대외적 이슈

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1. 5대 중앙은행 기준금리 발표, 동결 무게

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① 이번 주에는 미국, 일본, 유로존, 영국, 캐나다 등 5대 중앙은행이 연이어 통화정책 회의를 열고 기준금리 결정을 발표할 예정이다.

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② 4월 28일(이하 현지시간) 일본은행을 시작으로, 29일에는 미 연방준비제도(연준∙Fed)와 캐나다 중앙은행, 30일에는 유럽중앙은행(ECB)과 영란은행(BOE)의 결론이 나올 계획이다.

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③ 시장은 전반적으로 중동발 에너지 충격과 글로벌 불확실성 확대에도 불구하고, 다섯 기관 모두 이번 회의에서는 금리를 동결할 것으로 보고 있다.

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다만, 일본은행이 분기 보고서를 통해 6월 추가 인상 가능성을 시사하는 매파적(긴축 선호) 메시지를 내놓을지 여부가 최대 관심사로 부상하고 있다.

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④ 미 연준의 경우 4월 29일 FOMC 결과를 발표한 뒤, 제롬 파월 의장이 기자회견을 통해 향후 정책 방향을 설명할 예정이다. 시장 컨센서스는 현재 3.5~3.75%인 기준금리 목표 범위를 유지한다는 데 모아져 있다.

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JP모건은 연준이 2026년 내내 금리를 동결하고, 다음 조정은 2027년 3분기 25bp 인상일 가능성이 크다고 전망하고 있다.

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2. 미국 PCE 지표, 1분기 GDP 속보치 발표

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① 4월 30일 미국 연준이 가장 중시하는 인플레이션 지표인 3월 개인소비지출(PCE) 물가 지수가 공개된다.

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② 중동 사태 여파로 에너지 가격이 뛰면서 전품목(헤드라인) PCE는 전년 동월 대비 상승 폭이 확대될 가능성이 있지만, 근원 PCE는 상대적으로 온화한 흐름을 이어갈 것이라는 전망이다.

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③ 해당 수치는 4월 28~29일 FOMC 직후 발표되는 만큼, 향후 연준 정책 경로를 가늠할 중요한 단서로 작용할 전망이다.

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④ 같은 날 미국 1분기 국내총생산(GDP) 속보치도 함께 발표된다.

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◆ 대내적 이슈

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1. 중국 4월 PMI 발표, 제조업 지표 주목

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① 4월 30일 중국 국가통계국은 4월 공식 제조업 PMI(구매관리자지수)와 건설∙서비스업 경기를 반영하는 비제조업 PMI를 발표한다.

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② 앞서 3월 제조업 PMI는 50.4로, 전월보다 1.4포인트 반등하며 다시 '경기 확장' 구간으로 진입했다. 4월에도 제조업 경기 개선세가 지속될 지 여부에 포커스가 맞춰질 전망이다.

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③ 아울러 27일에는 중국 국가통계국이 3월 규모 이상 공업기업이익(연 매출 2000만 위안 이상 기업들을 대상으로 집계하는 제조업 부문 수익성 지표) 데이터도 발표할 예정이다.

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2. 4월말 '중국 정치국 회의' 개최

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① 일반적으로 4월 말에 개최되는 중국 정치국 회의가 금주에 개최될 수 있어 주목된다.

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② 보하이증권(渤海證券)은 4월 정치국 회의와 1분기 경제 데이터가 향후 거시적 서사의 핵심이 될 것으로 내다봤다.

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③ 화시증권(華西證券)은 A주 시장을 둘러싼 투자방향과 관련해 향후 4월 말 정치국 회의에서 나올 정책지원 시그널과 기업 실적 호조 방향에 초점을 맞춰야 한다고 평했다.

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3. 아프리카산 수입품에 전면 무관세

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① 중국은 5월 1일부터 아프리카산 수입품 전 품목(100% 세목)에 대해 전면 무관세를 적용한다.

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② 왕이(王毅) 외교 담당 국무위원 겸 외교부장은 "관세의 '감산'을 통해 무역의 '가산'을 이끌고, 민생의 '승수 효과'를 실현해 중국 대시장으로 아프리카에 더 큰 기회를 제공하겠다"고 전했다.

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◆ 산업 이슈

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1. 소비∙콘텐츠 : 노동절 연휴 '영화 라인업'

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① 5월 1일 노동절 연휴 기간 중국 극장가에서 대형 개봉이 예고돼 있어, 미디어와 영화 등 소비∙콘텐츠 테마가 시장의 주목을 받을 전망이다.

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② 올해는 총 18편이 넘는 영화가 개봉을 확정했다. 액션, 코미디, 스릴러, 드라마, 애니메이션 등 장르도 다양하다.

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2. 테크·AI : '알리바바·MS·구글' 관련 이슈

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① 알리바바(9988.HK) 그룹이 개발한 AI 동영상 생성 모델 '해피호스(HappyHorse)-1.0'이 4월 27일부터 알리클라우드 바이롄(百煉) 플랫폼을 통해 순차적으로 API 테스트를 시작한다. 1차 초대 대상은 기업 고객으로, 4월 말 테스트 개방 이후 5월 중 정식 상용 출시가 예정돼 있다.

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② 마이크로소프트(MS)는 연례 행사 '마이크로소프트 AI 투어(Microsoft AI Tour)'에서 기업용 AI 통합 패키지 'Microsoft Agent 365(국제판)'와 'Microsoft 365 E7(국제판)'을 5월 1일 공식 출시한다고 밝혔다. 2025년 MS의 연례 최대 플래그십 컨퍼런스인 이그나이트(Ignite)에서 프리뷰 버전을 선보인 이후 수만 개 기업이 Agent 365를 도입해 사내 AI 에이전트의 배포와 확장에 나선 상태다.

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③ 구글은 클라우드·네트워크·AI 인프라 전반에 걸친 요금 인상을 단행한다. 구글 클라우드 공식 홈페이지 공지에 따르면, 2026년 5월 1일부터 Google Cloud, CDN, Peering, AI 인프라 등의 서비스 가격이 일제히 상향 조정된다. CDN의 경우 북미 지역 요금은 GB당 0.04달러에서 0.08달러로, 유럽은 0.05달러에서 0.08달러로, 아시아는 0.06달러에서 0.085달러로 인상될 예정이다.

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▶ 이슈 관련 주목할 종목 : 알리바바(9988.HK), 마이크로소프트(MSFT.US), 알파벳(GOOG.US)

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3. 전력반도체∙ 자동화 기업 : '가격인상 랠리'

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① 중국 전력반도체 및 자동화 기업들이 잇따라 가격 인상에 나선다.

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② 첩첩마이크로전자(捷捷微電∙JIEJIE MICROELECTRONICS 300623.SZ)는 IGBT 완제품 가격을 5월 1일부터 10~20% 상향할 계획이고, 영위등전기(英威騰∙INVT 002334.SZ)는 같은 날부터 일부 산업 자동화 제품 가격을 최대 15%까지 올린다. 후이펑다이아몬드(惠豐鉆石 920725.BJ)는 산업용 다이아몬드 제품군 가격을 8~12% 수준에서 구조적으로 인상한다.

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▶ 이슈 관련 주목할 종목 : 첩첩마이크로전자(300623.SZ), 영위등전기(002334.SZ), 후이펑다이아몬드(920725.BJ)

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4. 디지털차이나, AI 응용 관련 이벤트

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① 4월 29~30일에는 푸젠(福建)성 푸저우(福州)시에서 '제9회 디지털차이나 건설 정상회담'이 열리고, 디지털 인프라 및 데이터 경제 관련 정책·사업을 집중 조명할 예정이다.

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② 4월 27일에는 선전에서 '광둥(廣東)성 인공지능 응용 매칭 대회'가 개최된다. 행사는 '1+5 체제'로 진행되며, 오전에는 메인 콘퍼런스, 오후에는 5개 주제별 비즈니스 매칭 세션이 열린다.

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◆ 기업 이슈

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1. 금주는 '슈퍼 실적 주간'으로 이른바 'MAG7'로 불리는 미국 빅테크 대형주 가운데 구글, 마이크로소프트, 애플, 아마존, 메타 등 핵심 종목들이 일제히 분기 실적을 공개한다.

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① 메모리·스토리지 업계에서는 삼성전자, 웨스턴디지털, 씨게이트테크놀로지, 샌디스크 등 글로벌 대형사들이 나란히 실적 발표에 나선다.

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② 중국 내에서는 비야디(BYD 002594.SZ/1211.HK), 부사강산업인터넷(Fii Foxconn, 601138.SH), 캠브리콘(Cambricon 688256.SH), 메타X(무시집적회로 688802.SH) 등의 1분기 성적표가 잇따라 공개될 예정이다.

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2. 실적발표와 함께 이뤄지는 컨퍼런스콜도 주목된다.

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① 삼성전자는 4월 30일 1분기 실적 발표와 함께 컨퍼런스콜을 진행한다. 서울 시간 기준 오전 10시, 베이징 시간으로는 오전 9시에 시작된다.

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② 구글 모회사 알파벳의 2026년 1분기 실적 콘퍼런스콜은 4월 29일(수) 미국 동부시간 오후 4시30분에 열린다.

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③ 애플은 4월 30일(목) 오후 2시(미 태평양시간)/오후 5시(미 동부시간)에 2026 회계연도 2분기 실적과 사업 업데이트를 다루는 콘퍼런스콜을 개최한다.

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④ 메타의 2026년 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜은 4월 29일 오후 2시30분(미 태평양시간)에 예정돼 있다.

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⑤ 아마존은 4월 29일 오후 2시30분(태평양시간)에 2026년 1분기 실적 콘퍼런스콜을 개최해 실적과 전망을 공유할 예정이다.

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▶ 이슈 관련 주목할 종목 : 비야디(002594.SZ/1211.HK), 캠브리콘(Cambricon 688256.SH), 부사강산업인터넷(601138.SH)

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[앵커]

부진한 종전 협상이라는 악재 속에서도 우리 증시는 최고 기록을 갈아치우고 있습니다. 하지만 전쟁뿐 아니라 미국 연준의 기준금리 결정과 주요 기업들의 실적 발표가 다가오고 있어서, 증시의 변동성은 지켜봐야 합니다.

공다솜 기자입니다.

[기자]

미국과 이란의 2차 종전 협상이 불발된 건 국내 증시에도 분명 악재입니다.

다만 중동 전쟁이 길어지면서 시장의 민감도는 낮아졌다는 분석입니다.

[정용택/IBK투자증권 연구원 : (영향이) 크지는 않을 것 같습니다. 이란은 얼굴 안 보겠다고 얘기하는 상황에서 미국이 먼저 갔었고요. 밀고 당기는 과정에 있다고 생각하고 있고 시간이 지나면서 전쟁 이슈에 좀 무덤덤해지는…]

실제 지난주, 중동발 악재에도 코스피는 6400선을 복귀했고 장중 한때 사상 첫 6500선을 돌파하기도 했습니다.

코스피는 이달 들어서만 28% 급등했는데 반도체가 견인하며 우리 경제의 기둥인 수출이 늘고, SK하이닉스 등 주요 기업들의 역대급 실적이 전쟁 리스크를 압도한 결과입니다.

하지만 낙관하기에는 이르다는 분석입니다.

이번주 마이크로소프트, 알파벳, 메타 등 미국 빅테크 기업들과 국내에선 삼성전자의 1분기 실적발표가 예정돼있습니다.

실적이 부진할 경우 'AI거품론' 등이 불거지며 증시 변동성이 커질 수 있는데다 삼성전자의 경우 노조의 총파업 리스크도 변수입니다.

[주원/현대경제연구원 연구본부장 : 반도체 업황 사이클이 어떻게 될 것인지, 파업 상황이 어떻게 될 것인지 그런 것들이 오히려 전체 시장의 흐름을 좌지우지할…]

오는 29일부터 이틀간 열리는 미국 연방준비제도의 연방공개시장위원회, FOMC 회의 결과도 주목됩니다.

연준의 기준금리 동결 가능성이 지배적이지만 제롬 파월 의장의 발언에 따라 추후 금리 인하 기대가 줄며 증시에 악재로 작용할 가능성도 남아있습니다.

[영상편집 홍여울 영상디자인 신하림]

오는 6월 청년미래적금 출시…최대 약 2200만원 목돈 기대

청년형 ISA도 신설…이자·배당소득 과세 특례에 소득공제도

(자료=금융위원회 제공) *재판매 및 DB 금지

청년도약계좌보다 유리? '짧고 굵게' 자산 형성

“Kevin Warsh 청문회…Higher for Longer”

4월4주차 금 시장은 두 가지 축을 중심으로 움직이고 있다. 하나는 케빈 워시(Kevin Warsh) 연준 의장 청문회에서 확인된 ‘금리 인하 지연’ 신호이고, 다른 하나는 미국과 이란 간 2차 협상 진행의 불확실성이 해소되지 않은 중동 정세다. 금 가격은 이 두 변수의 교차점에서 단기 조정을 거치면서도 구조적 상승 압력을 유지하는 흐름을 보이고 있다.

김종인 한국금거래소 디지털에셋 고문

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1. 국내 금 시장 : "전쟁 협상 불확실성 속 금값 조정"

4월 4주차 KRX 금시장은 기본적으로 국제 금가격 흐름을 그대로 반영하는 구조를 유지했지만, 주 후반으로 갈수록 나타난 국제 금가격 조정의 영향이 일부 반영되는 모습도 함께 나타났다. 국내 시세와 국제 시세 간 괴리는 여전히 100% 내외 수준에서 유지되며 김치프리미엄은 거의 발생하지 않았다. 이는 시장이 과열되지 않은 상태에서 글로벌 가격을 효율적으로 반영하고 있음을 의미한다.

다만 이번 주는 3주차와 다른 중요한 변화가 존재한다. 4월 3주차에는 전쟁 완화 기대와 금리 인하 기대가 결합되면서 금가격이 상승 흐름을 보였지만, 4주차에는 미국과 이란 간 2차 협상에 대한 불확실성이 부각되면서 국제 금가격이 조정을 받는 흐름이 나타났다. 즉, 전쟁이 완전히 해소되지 않았고, 향후 전개 방향에 대한 불확실성이 다시 시장에 반영되기 시작한 것이다.

이러한 변화는 금 시장의 구조를 다시 한 번 보여준다. 전쟁 완화 기대는 금 가격 상승 요인이지만, 협상 불확실성은 단순히 금 상승으로 연결되지 않는다. 오히려 시장은 전쟁이 유가와 금리에 미칠 영향을 먼저 반영한다. 협상 불확실성은 유가 재상승 가능성을 열어두고, 이는 다시 인플레이션과 금리 기대에 영향을 준다. 그 결과 금은 단순한 안전자산 상승이 아니라 금리 변수와 충돌하며 조정을 받는 구조가 나타난다.

수급 구조에서는 여전히 개인과 자기매매회원 간의 역할 분담이 뚜렷하다. 개인 투자자는 금 가격 상승 기대를 유지하며 순매수 흐름을 이어갔고, 이는 금리 인하 기대가 완전히 훼손되지 않았음을 보여준다. 반면 자기매매회원은 순매도를 지속하며 공급을 확대했다.

이번 흐름은 금 시장의 핵심 변수가 무엇인지 다시 한 번 확인시켜 준다. 금은 전쟁 자체에 의해 단순하게 상승하거나 하락하지 않는다. 전쟁이 유가를 통해 물가로 전달되고, 다시 금리 기대를 변화시키는 과정 속에서 움직인다. 이번 주 국제 금가격 조정 역시 협상 불확실성 자체보다, 그로 인해 재형성된 금리 기대가 반영된 결과로 보는 것이 타당하다.

결론적으로 4월 4주차 KRX 금시장은 구조적으로는 안정적인 상승 기반을 유지하고 있지만, 국제 금가격 조정이 반영되면서 상승 속도가 둔화되는 국면에 진입했다. 개인의 매수와 공급자의 매도가 균형을 이루는 건강한 구조는 유지되고 있으나, 전쟁 협상 불확실성이라는 새로운 변수가 등장하면서 시장은 추세 상승에서 변동성 국면으로 일부 전환되는 모습이다.

한 줄로 정리하면, 현재 금 시장은 상승 추세 자체가 꺾인 것이 아니라, 전쟁 협상 불확실성으로 인해 잠시 숨 고르기에 들어간 상태로 판단된다.

2. 금리 인하 기대 후퇴, "Higher for Longer" 재확인

4월 21일 Kevin Warsh 청문회 이후 금리 방향성을 판단하기 위해서는 감각적인 해석보다 숫자를 보는 것이 중요하다. 현재 미국 경제는 금리 인하를 서두르기 어려운 조합을 보여주고 있다.

우선 물가 측면에서는 서비스 인플레이션이 여전히 완전히 꺾이지 않았다. 2026년 3월 기준 서비스물가는 전년 대비 약 3.0% 상승했고, 주거비를 제외한 서비스물가 역시 3%대 중반 수준을 유지하고 있다. 이는 물가가 하락 추세에 들어섰다고 단정하기에는 이르다는 신호다.

고용시장도 여전히 견조하다. 같은 달 비농업 신규 고용은 약 17만8천 명 증가했고, 실업률은 4.3% 수준을 유지했다. 경기 둔화 신호가 뚜렷하게 나타나지 않는 상황에서 연준이 서둘러 금리를 낮출 유인은 크지 않다.

임금 역시 물가를 자극할 수 있는 수준에서 상승 중이다. 평균 시간당 임금은 전년 대비 약 3.5% 상승하며 서비스 물가의 하방 경직성을 강화하는 요인으로 작용하고 있다.

여기에 에너지 변수까지 다시 부담 요인으로 부상했다. 3월 기준 에너지 가격은 전년 대비 12% 이상 상승했고, 휘발유 가격은 18% 이상 급등했다. 중동 리스크가 반영된 결과로, 이는 향후 물가 경로를 다시 불안정하게 만들 수 있는 변수다.

이 네 가지 지표를 종합하면 결론은 명확하다. 물가는 완전히 잡히지 않았고, 고용은 견조하며, 임금은 상승 중이고, 에너지는 다시 물가를 자극하고 있다. 이 환경에서는 연준이 금리를 빠르게 인하하기보다 ‘Higher for Longer’, 즉 고금리를 더 오래 유지하는 선택을 할 가능성이 높다.

이러한 변화는 금 값에 어떻게 영향을 미칠가? 단기적으로 금 가격에 부담 요인으로 작용한다. 금은 이자를 지급하지 않는 자산이기 때문에 금리가 높을수록 상대 매력이 감소하기 때문이다. 실제로 청문회 직후 글로벌 금 가격은 단기 조정 흐름을 보였다.

3. 미국–이란 2차 협상 불발, 전쟁 재확산의 전조인가

4월 22일 기준 미국과 이란 간 2차 협상이 불발되었다. 일부 제재 완화 논의와 긴장 완화 신호가 있었지만, 핵 문제와 군사적 이해관계는 여전히 평행선을 달리고 있다.

특히 이번 협상은 ‘긴장 완화의 시작’이라기보다 ‘불확실성의 지속’을 확인시켜준 이벤트에 가깝다. 중동 지역은 여전히 원유 공급과 직결된 핵심 변수이며, 이는 곧 글로벌 인플레이션과 금리 정책에도 영향을 준다.

구조적으로 보면 다음과 같은 흐름이 형성된다.

• 지정학 리스크 → 유가 상승 압력

• 유가 상승 → 인플레이션 재자극

• 인플레이션 → 금리 인하 지연

이 연결고리는 결국 금 시장에 다시 긍정적인 환경을 만든다. 단기적으로는 금리 부담이 작용하지만, 중기적으로는 안전자산 수요가 다시 확대되는 구조다.

4. 금 가격의 현재 위치: 조정인가, 재상승을 위한 숨고르기인가

현재 금 가격은 명확한 방향성을 찾기보다는 ‘조정과 재평가 구간’에 있다. 금리 변수와 지정학 리스크가 상충하면서 시장은 새로운 균형점을 탐색 중이다.

그러나 구조적으로 보면 금 가격의 하방은 제한적이다. 그 이유는 세 가지다.

첫째, 금리 인하가 지연되더라도 결국 사이클은 완화 방향으로 갈 수밖에 없다는 점이다.

둘째, 중동 리스크와 글로벌 정치 불확실성이 지속되고 있다는 점이다.

셋째, 중앙은행들의 금 매입 기조가 여전히 유지되고 있다는 점이다.

특히 이번 케빈 워시 청문회 발언이 시장에 던진 메시지는 단순한 매파적 발언이 아니라 “정책 불확실성의 장기화”다. 이 경우 투자자들은 포트폴리오 내 안전자산 비중을 유지하려는 경향을 보인다.

[독자를 위한 정리]

"케빈 워시의 행보에 깊은 관심을 가져야 할때…금리의 방향을 알아야 한다."

이번 주 금 시장은 금리와 지정학이라는 두 축이 충돌하는 전형적인 국면이다. 금리만 보면 금 가격은 하락 압력을 받지만, 지정학 리스크를 포함한 전체 환경을 보면 하락보다는 ‘조정 후 재상승’ 가능성이 더 높은 구조다.

향후 관전 포인트는 명확하다.

첫째, 연준이 실제로 금리 인하 시점을 얼마나 늦출 것인가.

둘째, 미국–이란 협상이 긴장 완화로 이어질 것인가, 아니면 새로운 갈등 국면으로 전환될 것인가.

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만약 협상이 타결 국면으로 간다면 금 가격은 단기 조정을 받을 수 있다. 반대로 협상이 결렬되거나 군사적 긴장이 확대될 경우 금은 다시 강한 상승 흐름을 보일 가능성이 높다.

결론적으로 현재 금 시장은 방향이 꺾인 것이 아니라, 다음 상승을 위한 조건을 축적하는 과정에 있다. 투자 관점에서는 단기 변동성에 흔들리기보다는 구조적 흐름을 읽는 접근이 필요한 시점이다.

*본 칼럼 내용은 본지 편집방향과 다를 수 있습니다.

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김소현 기자 sovivid@kyeonggi.com 기자페이지

기사의 이해를 돕기 위한 자료 이미지로 직접적 연관은 없습니다. 사진은 한국주택금융공사 모습. 연합뉴스

5월부터 ‘보금자리론’ 금리가 오르면서 실수요자의 대출 부담이 커질 전망이다.

한국주택금융공사는 다음달 1일부터 장기·고정금리·분할상환 주택담보대출인 보금자리론 금리를 0.25%포인트(p) 인상한다고 26일 밝혔다. 올해 들어서만 1월 0.25%포인트, 2월 0.15%포인트, 4월 0.30%포인트 높인 데 이어 네 번째 인상이다.

이번 인상으로 ‘아낌e-보금자리론‘ 기준 연 4.60%(만기 10년)에서 4.90%(50년)의 금리가 적용된다. 저소득 청년, 신혼가구, 사회적배려층(장애인·한부모 가정 등) 및 전세사기피해자 등에게는 최대 1.0% 포인트의 우대금리를 적용해 최저 연 3.60%(10년)에서 3.90%(50년) 금리가 적용된다. 다만 오는 30일까지 보금자리론 신청을 완료하면 인상 전 금리를 적용받을 수 있다.

보금자리론 만기별 대출 금리. 한국주택금융공사 제공

인상 배경에는 주택저당증권(MBS) 발행금리 상승이 있다. 실제로 MBS 발행금리는 지난해 9월 기준 3.191%에서 이달 7일 4.286%로 1.095%포인트 올랐다. 공사 관계자는 “MBS 발행금리 상승세가 지속됨에 따라 보금자리론 금리의 점진적 인상이 불가피한 상황이나 인상 폭을 최소화했다”고 설명했다.

아울러 다음달 11일 신규 신청분부터는 담보주택이 투기지역·투기과열지구·조정대상지역 등 규제 지역에 소재한 경우 0.10% 포인트의 가산금리가 적용된다. 공사 측은 “한정된 재원을 서민 실수요자에게 집중적으로 공급하기 위해 규제 지역에 대해서는 가산금리를 부과하게 됐다”고 밝혔다.

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연합뉴스

올해 1분기 한국 경제 성장이 중동 전쟁에도 급반등하면서 채권시장이 다시 긴장하고 있다.26일 금융투자업계에 따르면 국고채 금리는 1분기 성장률이 발표된 지난 23일 큰 폭으로 상승했고, 다음 날인 24일에도 일제히 올랐다.통화정책 기대를 반영하는 국고채 3년물 금리는 23일 +9.3bp(1bp=0.01%포인트) 급등한 연 3.458%를 기록했다.한국 1분기 국내총생산(GDP)이 수출 호조와 내수 회복에 힘입어 전망치를 크게 웃돌면서 금리 인상론이 다시 떠오른 영향이다.1분기 실질 GDP 성장률(직전분기대비·속보치)은 1.7%로 집계됐다. 한국은행이 지난 2월 제시한 1분기 성장률 전망치(0.9%)의 두 배에 가까운 수준이다.1분기 성장률은 중동 리스크로 인한 성장 하방 압력이 제한적이었다는 점을 보여주는 수치로, 한국은행이 기준금리 인상을 고민할 가능성이 더 커졌다는 관측이 나왔다.물가를 잡기 위해 중앙은행이 긴축 모드에 들어서면 시장금리가 올라가면서 채권 매력도가 낮아진다.당초 채권시장은 전쟁으로 인한 유가 급등과 환율 상승으로 인플레이션 우려가 커지면서 약세를 면치 못했다.지난달 말부터 종전 기대감이 살아나면서 회복되기 시작했지만 'GDP 급반등' 영향으로 다시 약세 국면에 들어서게 됐다.이에 따라 다음달 신현송 한국은행 총재가 취임 후 처음으로 주재하게 될 금융통화위원회(금통위)에 시장의 시선이 쏠리게 될 전망이다.신 총재는 지난 15일 인사청문회에서 물가와 성장이 상충할 경우 "지금 상황에서는 물가가, 특히 한국처럼 유가에 이렇게 민감한 경제에서는 유가 충격이 상당히 큰 만큼 물가에 무게를 두겠다"고 밝혔다.특히 한은이 다음달 공개할 수정경제전망에서 물가 전망치 상향 정도와 이에 대한 해석에 관심이 집중될 것으로 보인다.김명실 iM증권 연구원은 "물가 전망이 일시적 요인 중심의 소폭 상향에 그친다면 시장 충격은 제한적일 수 있지만, 반대로 기조적 상방 리스크로 규정될 경우 통화정책의 이른 변화(하반기 금리 인상)의 중요한 신호로 해석할 필요가 있다"면서 "올해 물가 경로의 피크 시점이 2~3분기인 점을 감안할 때 이르면 하반기를 기점으로 한은의 금리 인상이 현실화할 가능성이 매우 크다"고 진단했다.