뉴스 검색 결과: Starlink

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(제공 = 경향신문&NAVER MEDIA API)

TradingKey - 일론 머스크의 SpaceX가 6월 중순 Nasdaq 상장을 준비 중이며, 1조 7,500억~2조 달러의 기업가치를 목표로 하고 있다. 시장은 SpaceX의 실적이 이와 같은 거대한 기업가치를 뒷받침할 수 있을지 예의주시하고 있다.

투자설명서 데이터에 따르면 스타링크(Starlink)는 현재 이 회사의 유일한 수익 기둥이다. 스타링크를 포함한 통신 사업은 지난해 113억 9,000만 달러의 매출을 기록하며 전체 매출의 61%를 차지했다. 시장 컨센서스는 스타링크의 사용자 성장과 상용화 진척도가 기업가치 검증의 핵심 변수가 될 것으로 보고 있다.

오늘 아메리칸 항공( AAL)은 스타링크의 기내 연결 서비스 도입을 확정했으며, 이는 스타링크 사업에 새로운 성장 동력을 불어넣고 있다. 아메리칸 항공은 500대 이상의 협동체(narrow-body) 항공기에 SpaceX의 스타링크 시스템을 장착하는 기내 네트워크 업그레이드 계획을 확정했다. 스타링크가 글로벌 주요 항공사들의 선택을 지속적으로 받으면서 기내 와이파이(Wi-Fi) 분야의 우위가 더욱 공고해지고 있다.

사실 올해 3월까지도 아메리칸 항공은 스타링크와 아마존( AMZN)의 Leo 솔루션 사이에서 비교 및 선별 작업을 진행 중이었다. 화요일 항공사 발표에 따르면 장비 설치는 내년 초 시작될 예정이며, 우선 A321neo와 같은 에어버스 협동체 모델을 대상으로 한다. 또한 아메리칸 항공은 현재 비아셋(Viasat) 및 파나소닉(Panasonic)의 기내 연결 서비스를 이용 중인 보잉 기종에 대해서는 현 단계에서 네트워크 파트너를 조정하지 않을 것이라고 밝혔다.

한편, 미-이란 갈등 상황에서 스타링크는 전장 통신의 필수성을 바탕으로 서비스 가격 인상을 성공적으로 단행하며 회사 매출을 직접적으로 끌어올렸다. SpaceX는 루카스(LUCAS) 자폭 드론의 위성 연결 요금을 월 5,000달러에서 2만 5,000달러로 5배 가까이 인상했으며, 이는 드론당 운영 비용을 두 배로 늘리는 결과를 초래했다. 미 국방부는 이러한 가격 책정 기준에 이의를 제기했으나, 전장의 필요성을 고려해 결국 타협했으며 이는 군사 통신 분야에서 스타링크의 대체 불가능한 역할을 다시 한번 증명했다.

또한 스타링크는 상당한 잠재 주문을 보유하고 있다. 미 국방부는 100개의 고부가가치 항공 등급 서비스를 포함해 3,500개 이상의 스타실드(Starshield) 단말기 구독권을 추가 구매할 계획이며, Reuters는 이를 통해 SpaceX가 연간 수억 달러의 수익을 거둘 수 있을 것으로 추정했다. 한편, 이란 민간인을 대상으로 하는 다이렉트 투 셀(direct-to-cell) 서비스와 관련해 SpaceX는 설치비 5억 달러와 월 운영비 1억 달러를 제시했다. 만약 합의가 이루어진다면 이는 또 다른 주요 매출 성장 동력이 될 전망이다.

장기적으로 스타링크의 산업 장벽은 요지부동이다. 궤도에 약 1만 개의 위성을 보유해 전 세계 총량의 60% 이상을 차지하고 있으며, 원웹(OneWeb)이나 아마존의 카이퍼(Kuiper)와 같은 경쟁사들의 군집 위성 규모는 이에 훨씬 못 미치는 수준이다. 미 국방부 또한 아직 대체 공급업체를 찾지 못한 상태다. 나아가 공중 드론과 무인 수상정 등 전장 내 플랫폼 침투가 심화되면서 군사 시장 규모도 꾸준히 확대되고 있다. 여기에 상장(IPO) 전 수익 구조를 최적화해야 하는 상업적 필요성까지 더해지며 스타링크 사업의 성장 확실성은 더욱 강화되었다.

기업공개(IPO)의 가장 큰 묘미는 오랫동안 베일에 싸여 있던 기업의 속사정을 낱낱이 파헤칠 수 있다는 점이다.

그런 의미에서 최근 스페이스X(SpaceX)가 마침내 공식적으로 S-1 서류를 제출하며 상장 절차에 돌입한 것은 기념비적인 사건이었다. 드디어 숫자가 보이기 시작한 것이다. 우리는 이제 스페이스X의 2025년 매출이 186억 7000만 달러에 달하고, 손실 역시 50억 달러 가까이 늘어났으며, 일론 머스크의 급여 패키지가 화성에 최소 100만 명 규모의 시민 정착지를 건설하는 조건과 부분적으로 연계되어 있다는 사실을 알게 됐다.

하지만 피치북(PitchBook)의 프랑코 그란다 애널리스트가 최근 보고서에서 지적했듯, 우리가 보지 못한 부분도 수두룩하다. 대대적인 공시 속에서도 정작 가장 중요한 핵심 정보들은 수면 위로 드러나지 않았다.

그란다는 스페이스X의 S-1이 가령 '구독 서비스' 관련 정보에 있어서 투자자들의 기대만큼 그리 상세하지 않다고 짚었다. 여기서 구독 비즈니스는 (구 트위터인) X뿐만 아니라 스타링크(Starlink)와도 직결되는 문제다.

특히 스타링크는 여러 면에서 스페이스X의 확실한 경제적 엔진이자 압도적인 마진율(조정 EBITDA 마진율 63%)을 자랑하는 핵심 사업이기에 이 정보는 매우 치명적이다.

그란다는 "티모바일, AT&T, 스포티파이, 듀오링고, 펠로톤, 츄이 등 상장한 대부분의 대형 구독 기반 기업들은 고객 유지율(Retention)이나 이탈률(Churn) 지표를 공시하지만, 스페이스X는 이를 공개하지 않았다"고 꼬집었다.

그는 이어 "현재 1030만 명의 스타링크 가입자를 보유한 상황에서 저가 요금제를 앞세워 공격적인 글로벌 확장에 나서고 있지만, 투자자들로서는 헤드라인을 장식한 가입자 성장이 견고한 기존 고객 유지 덕분인지, 아니면 높은 신규 유치 수치 뒤에 가려진 심각한 고객 이탈을 숨기고 있는 것인지 분해해 볼 방법이 없다"며 "이는 구독자 경제학 모델을 구축하는 데 가장 중요한 지표 중 하나인데, 이게 빠졌다는 건 대단히 의심스럽다"고 덧붙였다.

그란다는 또한 팰컨 9(Falcon 9)의 1회 발사당 비용에 대한 구체적인 구분이 없다는 점도 언급했다. 스페이스X의 로켓 재사용 기술이 강력한 순풍을 불어넣은 것은 분명하지만, 역사상 가장 다작한 우주 발사체의 핵심 '단위당 경제성(Unit Economics)'은 여전히 베일에 가려져 있다는 지적이다.

아울러 스페이스X가 AI를 비즈니스의 핵심 피치로 강하게 밀어붙였던 것에 비하면, AI 부문의 단위당 경제성에 대해서도 건질 만한 정보가 별로 없었다. 그란다는 "광고를 제외한 AI 부문 매출은 회사 전체 매출의 6.7%에 불과하며, 나머지는 기존 X 플랫폼의 광고 매출로 채워져 있다"며 "그록(Grok) 구독 매출, X 구독 매출, 앤트로픽의 대항마 격인 xAI의 API 매출이나 이들의 성장 궤적을 따로 분리해 낼 방법이 전혀 없다"고 분석했다.

마찬가지로 스페이스X가 AI 인프라에 200억 달러를 투입했다는 사실은 공개됐지만, 이번 신고서는 그 숫자가 인프라 가동률(Utilization)을 반영하지 않는다는 점을 명확히 하고 있다.

따라서 이 200억 달러의 투자가 향후 예상되는 수요(스페이스X 자체 수요뿐만 아니라, 앤트로픽과의 수십억 달러 규모 계약까지 포함)를 감당할 만한 충분한 용량으로 이어졌는지는 알 길이 없다.

결과적으로 과거보다 훨씬 더 많은 정보를 알게 된 것은 맞지만, 변하지 않는 사실도 있다. IPO를 통해 무려 80억 달러에 달하는 거액의 자금을 조달하려는 상황에서도, 스페이스X의 핵심 패는 여전히 그들의 품속 깊숙이 숨겨져 있다.

/ Allie Garfinkle & 김다린 기자 quill@fortunekorea.co.kr

△현대글로비스가 보유 선박 45척에 ‘스타링크(Starlink)’를 도입한다고 전했다(사진제공=현대글로비스)

현대글로비스는 저궤도 위성통신 서비스 ‘스타링크(Starlink)’ 도입을 시작했다고 지난 19일 밝혔다.

스타링크는 스페이스X(SpaceX)가 운영하는 지구 저궤도 위성통신 서비스다. 수천 기의 소형 위성을 활용해 전 세계 어디서든 안정적인 인터넷 접속을 제공한다.

현대글로비스는 스타링크를 자동차운반선, 벌크선 등 사선(자체 소유 선박) 총 45척에 도입 완료할 예정이며 올해 국내 입항하는 선박부터 순차적으로 설치 중이다.

스타링크는 기존 정지궤도 위성통신 대비 데이터 전송 속도가 빠르다. 정지궤도 위성은 지상 약 3만 6,000km 상공에 위치하고 있지만 스타링크 위성은 고도 550km의 낮은 궤도를 돌기 때문에 지상과 거리가 가까워 빠른 속도를 낼 수 있다.

현대글로비스는 스타링크 도입을 통해 해상 안전 대응 체계를 강화하고, 대용량 데이터 통신 인프라 구축과 선원 근무 환경 개선도 함께 추진한다는 방침이다.

우선 선박 고장이나 선원 상병, 기상 악화 등 해상 위험 상황 발생 시에도 육상과의 즉각적인 소통과 대응이 가능하도록 통신 범위와 속도를 확보해 선박과 선원의 안전 대응 역량을 한층 강화한다. 또한 원양 항해 중 발생할 수 있는 각종 비상 상황에 대한 대응 체계도 한층 업그레이드할 계획이다.

아울러 향후 대용량 데이터 송수신이 필요한 해운 디지털 전환에 선제적으로 대비하기로 했다. 이를 기반으로 선박 자율운항 기술과 AI 기반 예측 정비 등 차세대 스마트 해운 기술 도입을 위한 토대를 마련한다.

또한 해상 근무 선원들에게 육상 수준에 준하는 원활한 통신 환경을 제공함으로써 근무 여건을 개선한다. 기존에는 카카오톡 메시지와 같은 텍스트 중심의 제한적인 통신에 그쳤다면, 스타링크 도입 이후에는 원활한 영상 스트리밍 시청과 가족과의 영상 통화 등 선원들의 ‘디지털 복지’ 수준이 한층 향상될 것으로 기대된다.

현대글로비스 관계자는 “저궤도 위성통신 도입은 선박 운영의 안전성과 효율성을 동시에 높이기 위한 토대”라며 “앞으로도 신기술을 적극 활용해 안전하고 효율적인 선박 운영을 실현하고, 지속가능한 해운 생태계 구축에 앞장설 것”이라고 말했다.